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Unternehmen sollten Kredite jetzt aufnehmen

Unternehmen sollten Kredite nicht auf die lange Bank schieben. Vor allem für kleine und mittelständige Unternehmen könnten sich die Kreditbedingungen in den kommenden Monaten drastisch verschlechtern.

Ungemach droht an drei Fronten: Neben der sich weiter zuspitzenden Euro-Krise werden insbesondere die absehbare Rezession in Deutschland und das Inkrafttreten von Basel III zu einer restriktiveren Kreditvergabepraxis führen.

Kreditperspektiven und Basel II

Basel III verlangt Banken einiges ab. Ab Januar 2013 müssen Banken ihre so bezeichnete harte Kernkapitalquote von derzeit 2,00 auf 4,50 Prozent bis Ende 2015 hochfahren. Die harte Kernkapitalquote gibt des Verhältnis von Eigenkapital zu den gewichteten (Kredit-)Risiken an. Zusätzlich müssen mehrere Kapital- und Liquiditätsrücklagen gebildet werden. Dazu gehören eine Kapitalerhaltungsrücklage von 2,50 und eine systemische Rücklage von 3,00 Prozent.

Die Rücklagen müssen bis 2019 stehen und sollen unter anderem dazu dienen, staatliche Interventionen für marode Banken in Zukunft zu vermeiden. Systemrelevante Banken müssen eine zusätzliche Rücklage von bis zu 3,50 Prozent bilden. Banken werden die Anforderungen voraussichtlich auf mehreren Wegen erfüllen. Neben Kapitalerhöhungen und geringeren Dividendenzahlungen ist auch eine Verringerung der bilanziellen Risiken unausweichlich – diese geht mit einer restriktiveren Kreditvergabe einher.

Kreditperspektiven und Konjunktur

Zwischen der Kreditvergabepraxis deutscher Banken und der konjunkturellen Entwicklung in Deutschland existiert ein signifikanter Zusammenhang. Das Bankgeschäft funktioniert prozyklisch: In wirtschaftlich guten Zeiten wird der Kreditbestand ausgeweitet, weil (unter anderem) das Ausfallrisiko sinkt. Das Kreditausfallrisiko ist im späten Stadium eines Konjunkturaufschwungs normalerweise am geringsten und steigt im Laufe der folgenden Rezession bis in den sich anschließenden Wiederaufschwung hinein an.

Die deutsche Wirtschaft befindet sich möglicherweise bereits in einer Rezession. Der ifo-Geschäftsklimaindex, der als einer der wichtigsten Frühindikatoren für Deutschland gilt, sank im September zum fünften Mal in Folge. Volkswirte halten es für möglich, dass die deutsche Wirtschaft bereits im dritten Quartal geschrumpft ist und dass sich das negative Wachstum im viertem Quartal fortsetzt. Zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativer BIP-Entwicklung entsprechen der technischen Definition einer Rezession. Auch in dieser Hinsicht ist eine Verschlechterung der Kreditbedingungen für Unternehmen deshalb wahrscheinlich.

Kreditperspektiven und Euro-Krise

Der Zusammenbruch der US-Investmentbank Lehman Brothers ist mittlerweile vier Jahre her. Die Finanzkrise fungiert mittlerweile unter dem Label "Euro-Krise" oder auch "Staatsschulden-Krise" - wo genau der substanzielle Unterschied liegt, mag der akademische Diskurs in den kommenden Dekaden erörtern.

Für praktisch orientierte Unternehmer hat sich eines gewiss nicht verändert: Die latente Gefahr einer sich plötzlich und dramatisch verschärfenden Finanzierungssituation inklusive der Kündigung bestehender Kreditlinien kann schon allein aufgrund der Komplexität und Vielschichtigkeit der Krise nicht ausgeschlossen werden.

Auch wenn Prognosen unsicher sind: Das kombinierte Auftreten von Basel III, Rezession in Deutschland und Euro-Krise lässt die Wahrscheinlichkeit einer sich in den kommenden Monaten eintrübenden Kreditsituation groß erscheinen. Im Kontext dieser Rahmenbedingungen gibt es für Unternehmen deshalb keinen Grund, notwendige Finanzierungen umzusetzen.

Auch im Hinblick auf die zu erwartenden Konditionen gibt es keinen Grund zu warten. Der finanzmarktbedingte Teil der Finanzierungskosten (sprich: das Zinsniveau am Markt für sichere Anleihen) ist derzeit ausgesprochen niedrig, scheint in den letzten Wochen aber den Boden für eine Trendwende zu bereiten.

Alle Angaben ohne Gewähr. Dieser Beitrag wurde sorgfältig recherchiert und gibt den Sachstand vom 25.09.2012 wieder. Neuere Entwicklungen sind im Beitrag nicht berücksichtigt. Eine Haftung für Inhalte wird nicht übernommen.

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Veröffentlicht am: 25.09.2012

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Schlagwörter: Basel III, Euro-Krise, Rezession, Unternehmen, Kredite jetzt aufnehmen

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